Proyectos de investigación

El proyecto se basa en una combinación de diferentes conjuntos de datos y enfoques metodológicos para mapear el financiamiento de la deuda gubernamental y de los hogares en las economías avanzadas. Esto significa que se sigue el enfoque de Mian, Straub y Sufi (2021) y de Diebold y Richter (2021) para calcular primero cuánto de la deuda de los hogares es financiada por el sector extranjero, utilizando datos de cuentas financieras nacionales. Estos datos contienen información sobre activos y pasivos financieros por sector institucional y permiten revelar el papel del sector financiero, asignando los pasivos de los hogares y los gobiernos a sus contrapartes acreedoras finales, que pueden ser, nuevamente, hogares, gobiernos o contrapartes extranjeras. Luego, se amplía el enfoque de los artículos mencionados y se asignan los activos en posesión del sector extranjero a contrapartes extranjeras específicas, basándose en datos financieros internacionales bilaterales de diversas fuentes (por ejemplo, IMF-Coordinated Portfolio Investment Survey y las BIS-Locational Banking Statistics).

El conjunto de datos resultante proporciona un desglose de, por ejemplo, cuánto crédito a los hogares de EE. UU. fue financiado en última instancia por hogares nacionales o por el gobierno nacional, y cuánto fue financiado por contrapartes ubicadas en el extranjero, como en Europa, Asia o paraísos fiscales offshore. Los resultados destacan diferencias importantes en el financiamiento del crédito a distintos tipos de prestatarios, como el crédito a los hogares y la deuda gubernamental, así como la heterogeneidad entre países. Los auges del crédito a los hogares en Europa a principios de la década de 2000, por ejemplo, fueron financiados por contrapartes ubicadas en otros países europeos, mientras que el auge del crédito a los hogares en EE. UU. estuvo mucho más distribuido entre hogares nacionales y contrapartes extranjeras ubicadas en Europa o Asia, con algunos de estos fondos canalizados a través de paraísos fiscales offshore.

Actualmente, se está preparando un primer borrador del documento de trabajo en el que se presenta la metodología, se describen los datos y se detallan estos resultados